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在“碳中和”背景下,那些無法轉型為低碳、零碳的企業(yè)和資產都可能成為金融風險的來源。
北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長馬駿表示,“碳中和”會給中國帶來數(shù)百萬億元的投資需求。這其中80%~90%的綠色投資,將集中在能源、交通、建筑、工業(yè)這四大行業(yè)。
7月4日舉行的“碳中和,綠色增長與未來世界”論壇上,馬駿表示,“碳中和”將對中國的宏觀經濟和經濟結構產生巨大影響,并為金融機構帶來巨大的投資機遇。但同時,也會在高碳領域帶來許多金融風險。
2019年起,馬駿及其和團隊做了《重慶碳中和目標和綠色金融路線圖》的課題,研究結果顯示,未來30年重慶要實現(xiàn)近零碳排放,累計需要13萬億元的綠色低碳投資。“重慶的人均收入跟全國平均差不多,GDP約占全國1/40,把它視為一個縮影,未來全國可能會有好幾百萬億的‘碳中和’投資需求?!?/p>
這些投資主要用于兩方面:一是現(xiàn)有綠色低碳技術的大規(guī)模應用,二是將現(xiàn)在尚不太成熟的零碳、低碳技術,包括氫能、儲能、CCS(碳捕捉與封存)技術等變得更有經濟性?!耙写罅康耐顿Y才能讓它們變得成熟,這里更多的是需要PE/VC投資,因為有不確定性,所以也有巨大的利潤潛力?!?/p>
具體到行業(yè),馬駿認為,能源、交通、建筑、工業(yè)這四大行業(yè)將吸納80%~90%的綠色投資。
來自清華能源所的預測是,2045年中國電力95%將是可再生能源,電力行業(yè)基本實現(xiàn)“碳中和”,以便于給其他行業(yè)實現(xiàn)“碳中和”留出充足的時間?;诖?,馬駿表示,能源的綠色化轉型將明顯提速。未來五年,光伏和風能的新裝機每年會超過100GW?!艾F(xiàn)在看起來150GW都有可能?!?/p>
而在交通領域,實現(xiàn)零碳最主要的技術路線就是電氣化,因此電動車的銷售會快速增長,氫能作為一個儲能方式,將經歷爆發(fā)式增長。
建筑方面,由于建筑物在全球能耗和碳排放中占到40%,因此未來高標準的綠色建筑將出現(xiàn)更多的零碳建筑。同時,基于已經相對比較成熟的技術,預計零碳示范園區(qū)也將在國內出現(xiàn)并快速推廣。
而在工業(yè)領域,尤其需要大量低碳零碳技術來實現(xiàn)電氣化、提升能效和替代高碳原材料,比如生物煉鋼技術、廢鐵利用技術、水泥替代技術等等,成千上萬個技術可以運用到不同的工業(yè)領域來幫助減排。
但是,向低碳零碳的轉型,也會帶來許多金融風險。馬駿表示,在“碳中和”背景下,那些無法轉型為低碳、零碳的企業(yè)和資產都可能成為金融風險的來源?!八械钠髽I(yè)在30多年的時間中都必須轉型成為低碳和零碳的企業(yè),否則就要出局,估值就會變成零,貸款就可能變成壞賬?!瘪R駿說,高碳資產都會面臨這樣的風險,但風險的大小取決于轉型的能力。
以煤電為例,馬駿說,清華大學綠色金融發(fā)展研究中心的一項轉型風險模型研究顯示,考慮未來10年煤電行業(yè)的五大轉型因素,比如煤電需求下降;由于新能源成本下降,煤電價格被迫下降;碳價格上升,使得火電企業(yè)用更高價格購買配額;銀行或金融監(jiān)管部門提高棕色(高碳)資產的風險權重,從而提高融資成本等,結果顯示,中國樣本煤電企業(yè)的違約率將從2020年的3%,上升到2030年的22%左右。
“基于這樣的判斷,全球已經超過100家大型金融機構宣布不再給煤電提供貸款,或限制在煤電行業(yè)的股權投資?!瘪R駿說。
為完善綠色金融體系,馬駿建議,要以“碳中和”為約束條件,修訂綠色金融界定標準,保證綠色項目、綠色貸款、綠色債券、綠色基金目錄中的項目不損害應對氣候變化的目標。
同時,應要求金融機構開展氣候(碳)相關的信息披露。建議人民銀行和銀保監(jiān)會要求金融機構對棕色(高碳)資產的敞口進行計算和披露。明確鼓勵金融機構開展環(huán)境和氣候風險分析,強化能力建設。“我國大部分金融機構尚未開展環(huán)境和氣候風險分析,缺乏對氣候轉型風險的前瞻性判斷和風險防范機制,未來應該把它變成強制性的監(jiān)管要求。”
此外,馬駿建議,應強化對低碳投融資的激勵機制。比如,人行設立較大規(guī)模的支持低碳項目的再貸款機制,降低綠色資產風險權重,提高高碳資產風險權重等等。
來源:****財經 作者:胥會云
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